春安配资机构看金市：9月3日

　　·五矿期货：贵金属价格存在明显的利多因素春安配资

　　·瑞达期货：9月降息基本已成定局贵金属出现大跌可能性较低

　　·国信期货：贵金属强势不减纽约金再破前高

　　·MarketGauge.com：3800至4000美元是获利回吐出现前黄金下一个合理目标春安配资

　　·MetalFocus：“去美元化”背景下央行购金需求仍将为金价提供有力支撑

　　【机构分析】

　　五矿期货表示，隔夜公布的美国经济数据弱势，同时针对美联储理事库克的不利证据进一步显现，市场加大对于后续联储宽松的货币政策预期，令金银价格得到支撑。基于当前美联储人事变动以及关键人物的表态，结合美国劳动力市场整体而言的边际弱化，联储后续将步入超市场预期的降息周期，该机构认为，美联储将存在较大概率于未来三次议息会议中进行连续的25个基点降息操作，而这将对于贵金属价格形成明显的利多因素，而白银在降息周期中价格表现将会强于黄金，令金银比出现明显下跌的走势。

　　瑞达期货表示，近期贵金属市场走势维持强劲，主要由以下因素驱动：首先，美联储降息预期持续得到强化，9月启动降息成为市场基准情景。虽然此前公布的第二季度GDP延续韧性，但市场对9月降息的预期保持稳固，九月降息25bps概率抬升至90%上方。若后续美国非农数据再显疲弱，不排除年内降息三次的可能性。其次，特朗普持续对美联储官员施加压力，威胁美联储政策独立性，推动避险情绪回升并提振金价。回顾前几个月，黄金行情多以区间震荡为主，主因关税及通胀预期频繁扰动；近期市场对降息的预期逐步巩固，交易情绪转向乐观。展望后续，重点关注周五晚间公布的非农就业数据，若经济韧性显著强于预期，金价或迎来阶段性回调，但9月降息基本已成定局，出现大幅下跌的可能性较低，除非就业数据显著超预期乐观。

　　国信期货表示，特朗普宣布将就关税裁决召开紧急会议并提出上诉，强调若上诉被驳回可能撤回关税并退还税款，此类政策不确定性加剧市场波动，提振避险情绪。同时，美国住房金融署署长对美联储理事库克住所信息的质疑，以及金融监管政策松绑，可能引发对美联储独立性和金融稳定性的担忧，进一步强化黄金的避险属性。贵金属短期料将维持偏强震荡格局。黄金若能有效突破并站稳3600美元心理关口，技术面有望进一步走强，下一目标可上看3620-3650美元附近区间；白银仍以跟随补涨为主，若市场情绪持续，或再度挑战前高。需警惕美元反弹或风险偏好转变可能引发的技术性回调，关键支撑位于黄金3450美元和白银39.5美元附近。

　　MarketGauge.com的首席策略师Michele Schneider日前接受采访时表示，目前不清楚金价会涨到多高。在她看来，3800至4000美元可能是在获利回吐出现前的下一个合理目标。她进一步解释称，黄金新的看涨势头是在美联储发出货币政策转变的信号之际出现的。美联储摆脱通胀的举措加剧了人们对美元购买力的担忧。全球投资者和主权国家似乎正在对美元失去信心，并逐步转向黄金，以使黄金重新发挥其作为世界货币的作用。此外，她还表示，尽管存在波动，白银仍然是一项有吸引力的投资，预计到年底，白银的表现将继续优于黄金。

　　金属聚焦（MetalFocus）最新周报指出，尽管金价屡创历史新高，2025年上半年官方部门总体抛售规模依然低迷，较2024年已处于低位的基数进一步下降23%。此次放缓主要源于二季度初金价大幅上涨及金融市场波动加剧，促使作为储备管理者的各国央行采取更为谨慎的态度。但“展望未来，在经济与地缘政治不确定性或持续高企的背景下，”去美元化预计仍将是众多储备管理者的关键考量因素，而黄金行情有望从这一趋势中受益。尽管如此，价格上涨的影响也不可忽视。预计黄金仍将在今年晚些时候继续创历史新高，且这一强势有望延续至2026年。总体来看，我们预计2025年官方部门净购金量将达到900吨左右。尽管这意味着在连续三年异常强劲需求之后出现一定程度的放缓春安配资，但从历史水平看，购金规模仍属高位。与此同时，在可预见的未来，稳健的官方需求仍将继续为金价提供有力支撑。

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